BitMine скупила 2% существующих монет Ethereum. Каковы цели компании

Публичная компания BitMine Immersion Technologies (тикер BMNR) сообщила, что объем ее резервов в Ethereum превысил 2,4 млн ETH, что составляет более 2% от общего предложения криптовалюты. С учетом биткоинов, венчурных инвестиций и наличных средств общая стоимость активов BitMine достигла $11,4 млрд.

В компании уточнили, что на балансе также находятся 192 BTC, $345 млн свободных средств и инвестиции на $175 млн, которые в BitMine называют moonshot-проектами — высокорисковыми инвестициями. BitMine остается крупнейшим держателем Ethereum среди всех публичных компаний и занимает второе место по совокупным крипторезервам после Strategy Майкла Сэйлора.

Кто такой Том Ли. Почему BitMine перешла от биткоина к Ethereum

BitMine относится к DAT-компаниям (digital asset treasury, казначейство цифровых активов), которые занимаются формированием резерва криптовалют и используют их так же, как традиционные активы — валюты или облигации, но в случае, например, с Ethereum или Solana компании используют криптоактивы для последующей их передачи в стейкинг или децентрализованные финансовые приложения для получения дополнительной доходности. Для закупок криптовалют в резервы DAT-компании по большей части используют заемные средства.

Тренд на добавление криптовалют на баланс компаний задала Strategy Майкла Сэйлора, которая с 2020 года покупает биткоин в качестве корпоративного резерва. В 2025 году десятки других компаний приняли схожую бизнес-модель и стали добавлять другие криптовалюты, включая ETH, BNB, TRX, HYPE, XRP и т.д.

«Мы преодолели рубеж 2% от всего объема ETH и движемся к цели в 5%. <...> Слияние Уолл-стрит с блокчейном и развитие токенизированной экономики на базе ИИ создают суперцикл для Ethereum. Эффект масштаба усиливает позиции крупных держателей ETH, и именно поэтому мы стремимся нарастить свою долю», — заявил глава BitMine Том Ли.

По данным компании, акции BMNR входят в число наиболее активно торгуемых бумаг в США, среднесуточный торговый объем за последние пять дней составил $3,5 млрд. Бумаги торгуются почти на 70% ниже июльских максимумов, но остаются почти в десять раз дороже уровней до запуска Ethereum-резерва.

Заявление BitMine прозвучало на фоне того, что крипторынок начал неделю с падения. Утром 22 сентября биткоин (BTC) просел с отметки $115 тыс. ниже $112 тыс., Ethereum (ETH), который еще ночью торговался по $4500, впервые с августа упал почти до $4000. По данным CoinMarketCap на 10:00 22 сентября в минусе находились все крупнейшие криптовалюты из топ-100 по капитализации.

Биткоин-стратегия

В этот же день, 22 сентября, компания Strategy (экс-MicroStrategy) отчиталась о покупке 850 биткоинов на $99,7 млн при средней цене покупки $117 344 за один биткоин в период с 15 по 21 сентября.

По данным на 21 сентября, на балансе Strategy 638 835 биткоинов (3% общей эмиссии), на приобретение которых с 2020 года компания потратила около $47,33 млрд при средней цене покупки $73 971 за 1 BTC. Средства на покупку этой партии привлекались за счет выпуска привилегированных акций STRF, а также обыкновенных акций MSTR.

Ранее сооснователь Strategy Майкл Сэйлор заявлял, что компания не будет выпускать обыкновенные акции до тех пор, пока показатель mNAV (отношение объема биткоинов на балансе к капитализации) не превысит 2,5. Сейчас mNAV на акцию MSTR составляет 1,57.

Ранее сегодня компания Metaplanet, которую называют «японской MicroStrategy», купила еще 5419 BTC на $632,5 млн по средней цене $116 724. Это крупнейшая партия для компании. Всего на балансе Metaplanet 25 555 BTC, приобретенных за $2,71 млрд при средней цене $106 065.

Какие риски

С началом осени многие эксперты и аналитики стали сообщать о повышенных рисках на рынке компаний, скупающих криптовалюты для резерва. Цены акций многих лидирующих компаний, следующих стратегии накопления криптовалют, обвалились в несколько раз от локальных пиков весны 2025 года.

Около четверти публичных компаний с биткоином на балансе торгуются с дисконтом к стоимости своих крипторезервов, согласно компании K33. Это ограничивает их в привлечении капитала на покупку биткоина через выпуск акций, поскольку допэмиссия приводит к размыванию долей инвесторов и становится неэффективной. А эксперты из британского банка Standard Chartered в своем исследовании отмечают, что бум DAT-компаний, спровоцированный успехом Strategy, начинает сходить на нет.

Однако предполагается, что на общем негативном фоне в выигрыше останутся крупнейшие игроки с дешевым финансированием и устойчивой бизнес-моделью, такие как Strategy и BitMine. В качестве возможного сценария в Standard Chartered предполагают, что крупные организации могут использовать текущие условия для поглощения более слабых конкурентов, продолжая агрессивно накапливать криптовалюты.